在SPAC热潮之后,电动汽车初创公司面临资金短缺

在SPAC热潮之后,电动汽车初创公司面临资金短缺

来源:金融虎 作者:凯文/译

电动汽车初创企业的SPAC并购热潮已经过去两年了,但这些公司却很难找到真正生产汽车的资金。

第一洛德斯敦汽车公司(First Lordstown Motors Corp.)表示,在资本市场放松之前,将不再投资于制造电动卡车的工具。两天后,电动汽车初创公司卡诺公司(CanooInc.)发布了一份持续关注通知,提醒投资者该公司可能会耗尽现金。

没有更多的钱,一些人面临着无法赚钱的真正危险。那些能够筹集到资金的公司最终可能会支付更高的价格,或者得不到所需的资金。

彭博分析师乔尔・莱文顿(Joel Levington)表示:“情况已经发生了变化。“这些公司正在燃烧大量现金。市场每下跌一天,它们的流动性就会受到更多挑战。”

莱文顿表示,问题在于,对于许多收入很少或根本没有收入的小型电动汽车公司来说,可转换债券的成本超过了10%。它们无法发行大量有担保的债券,因为它们缺乏可作为抵押品的硬资产。在股价下跌的情况下,发行股票将大大稀释现有股东的股权。

Canoo是最近一家报告可能出现流动性紧缩的公司。该公司在5月10日表示,已经从现有股东那里筹集了3亿美元资金,并与Yorkville Advisors达成了股权收购协议,同时申请了3亿美元的上架发行。截至3月31日,该公司的现金储备仅为1.049亿美元。

烧钱率

公司可能需要更多。彭博资讯预测,今年和2023年,Canoo将消耗总计11亿美元,这意味着它将不得不继续努力筹集资金。

就在两个月前,首席执行官安东尼・阿奎拉(Anthony Aquila)表示,他的公司“非常关注”避免股权被稀释。Aquila曾在3月份表示,Canoo正在考虑资产支持贷款和营运资本信贷额度,但他在本周的第一季度财报电话会议上没有提到这些选项。

与此同时,洛德斯敦汽车公司(Lordstown Motors)推迟了其耐力(Endurance)皮卡的计划。该公司控制了今年融资2.5亿美元的目标,称将寻求融资1.5亿美元。

Lordstown Motors首席财务官亚当?克罗尔(Adam Kroll)在5月9日的第一季度财报电话会议上表示:“大家都知道,资本市场尚未对该行业开放,尽管我们继续与顾问就可用的融资选择进行合作。”“然而,由于目前我们的选择有限,我们正采取一种平衡而有纪律的方法来配置我们现有的资本。”

总裁Edward Hightower在电话会议上对分析师表示,如果没有这笔资金,其耐力皮卡的成本将“显著高于”销售价格。

Lordstown在2021年达成了一项协议,通过Yorkville管理的投资基金出售价值高达4亿美元的股票,而Yorkville正是目前与Canoo合作的公司。但这家初创公司股价的下跌压缩了该协议的收益。

去年年底,洛德斯敦决定将从通用汽车公司(General Motors Co.)手中收购的俄亥俄州工厂以2.3亿美元的价格卖给鸿海精密科技。那笔交易给了该公司一条生命线。苹果公司iPhone的台湾制造商还向一家合资企业投资了5,500万美元,该企业将帮助洛兹敦开发未来的产品,但该公司需要靠自己筹集更多资金。

大多数在SPAC浪潮中上市的电动汽车初创公司现在都发现自己的财务状况很脆弱,与合并前相似。

Canoo在2020年12月合并前的一个季度现金不足1.5亿美元。法拉第未来智能电气公司(Faraday Future Intelligent Electric Inc.)在2021年1月披露其自身的SPAC组合之前,在2020年底拥有200万美元。

合并改变了他们的命运,至少在一段时间内是这样。Canoo筹集了约6亿美元,法拉第期货筹集了约10亿美元,洛德斯顿筹集了约6.75亿美元。这一切都发生得很快,因为合并只花了几个月时间,而传统IPO的过程更为漫长。

不过,至少有一个人能够在这种乐观情绪持续的过程中充分利用它。去年8月,汽车设计师赫尼克・菲斯克(HernikFisker)的同名初创公司菲斯克公司(Fisker Inc.)在其10亿美元的SPAC合并资金中增加了6.25亿美元,该公司在利率较低时发行了可转换票据。

不过,首席财务官吉塔・古普塔・菲斯克(Geeta Gupta Fisker)本月表示,尽管该公司有足够的现金将其海洋SUV推向市场,但这家汽车制造商仍需要筹集更多资金。该公司正在考虑银行债务或向传统汽车制造商出售零排放信贷。

古普塔・菲斯克(GuptaFisker)在公司电话财报会议上表示:“我们正在与几家银行进行谈判,看看我们在营运资本方面能做些什么。”。

即使这些公司能够在当前市场动荡的情况下坚持下去,它们仍有很长的路要走,才能找到特斯拉公司筹集的235亿美元资金,更不用说十年来为发展提供资金的毛利润了。

特斯拉首席执行官埃隆・马斯克(Elon Musk)在本周的一次会议上表示,创办一家汽车公司“非常痛苦”,“这是你所能想象的最不容易赚到的钱,”他说。

当被问及是否对其他电动汽车初创公司有建议时,马斯克说:“确保你有大量的储备资本,然后从一开始做的愚蠢的事情中逐渐积累起来,随着时间的推移变得不那么愚蠢――否则会发生巨大的资金损失。”

(责任编辑:岳权利 HN152)

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